予长城汽车买入评级，目标价升至13港元，潜力与价值并重

在全球汽车产业加速转型的背景下,中国汽车品牌正以前所未有的速度崛起，长城汽车（以下简称“长城”）作为自主品牌的佼佼者，凭借其卓越的产品力、前瞻性的战略布局以及强大的研发实力，成为了市场关注的焦点，我们对长城汽车进行了深入分析，基于其出色的市场表现、技术创新能力和未来增长潜力，我们给予长城汽车“买入”评级，并将目标价上调至13港元，充分反映了我们对公司长期价值的认可与信心。

市场表现稳健，销量持续攀升

近年来,长城汽车在国内及海外市场均展现出强劲的增长势头，在国内市场，长城SUV系列，尤其是哈弗H6，长期占据销量榜首，成为名副其实的“国民神车”，长城在新能源领域也取得了显著进展，欧拉品牌凭借其时尚设计和高性价比，迅速赢得了年轻消费者的青睐，长城皮卡系列在国内市场几乎处于垄断地位，长城炮等车型的推出进一步巩固了其市场领先地位，海外市场方面，长城通过精准的产品定位和有效的营销策略，成功进入澳大利亚、俄罗斯、南非等多个国家和地区，销量逐年攀升，国际化战略成效显著。

技术创新引领，智能化转型加速

长城汽车深知技术创新是企业持续发展的核心驱动力,为此，公司不断加大研发投入，建立了全球化的研发体系，涵盖了智能互联、自动驾驶、新能源等多个前沿领域，在智能化方面，长城推出了咖啡智能平台，该平台集成了智能座舱、智能驾驶、智能服务三大系统，为用户提供更加便捷、安全、个性化的出行体验，特别是在自动驾驶技术上，长城已经实现了L3级自动驾驶技术的量产应用，并正向更高级别的自动驾驶迈进，在新能源领域，长城构建了“柠檬混动DHT”、“大禹电池技术”等一系列核心技术，不仅提升了产品的续航能力，还极大地增强了电池的安全性，为长城在新能源市场的竞争奠定了坚实基础。

品牌矩阵完善，多元化战略成效初显

长城汽车通过构建多元化的品牌矩阵,实现了对不同消费群体的精准覆盖，哈弗品牌专注于SUV市场，持续推出符合市场需求的新车型；WEY品牌则主打高端豪华市场，致力于提升品牌形象；欧拉品牌专注于新能源领域，主打年轻、时尚的市场定位；长城皮卡则继续巩固其在细分市场的领先地位，并向乘用化、休闲化方向转型，长城还通过收购Jeep在中国市场的部分资产，进一步丰富了产品线，增强了品牌竞争力，这种多品牌、多品类的战略布局，不仅满足了消费者多样化的需求，也为长城汽车的持续增长提供了强大动力。

全球化布局深化，海外市场潜力巨大

长城汽车深知,要成为真正的世界级汽车企业，必须走出国门，参与全球竞争，公司积极推进全球化战略，不仅在欧洲、亚洲、非洲等地建立了生产基地和销售网络，还通过与国际知名企业的合作，提升品牌影响力和技术水平，特别是在泰国、俄罗斯等市场，长城汽车的本地化生产和销售策略取得了显著成效，为未来进一步拓展海外市场奠定了良好基础，随着全球汽车市场的逐步复苏和新能源汽车的快速发展，长城汽车有望凭借其强大的产品力和品牌影响力，在全球市场实现更大的突破。

财务健康，盈利能力增强

从财务角度看,长城汽车保持了良好的运营效率和盈利能力，公司营业收入和净利润持续增长，毛利率和净利率均保持在行业领先水平，长城汽车在供应链管理、成本控制方面也有着独到之处，这为其在激烈的市场竞争中保持优势提供了有力保障，长城汽车还积极优化资本结构，降低财务风险，为未来扩张和技术创新提供了充足的资金支持。

长城汽车凭借其稳健的市场表现、持续的技术创新、完善的品牌矩阵、深化的全球化布局以及健康的财务状况，展现出了强大的发展潜力和投资价值，我们给予长城汽车“买入”评级，并将目标价上调至13港元，相信随着公司战略的不断推进和市场环境的持续优化，长城汽车将迎来更加辉煌的明天。